南华期货：需求压制股票上杠杆资金，油价大幅回落，关注中东地缘进展【偏空头】

　　市场主要压力来自对美国经济衰退的担忧和全球风险偏好的快速回落，美国和中国经济数据进一步走弱后，对经济衰退和需求的担忧进一步加剧，后期或成为持续压制油价的因素。不确定性来自中东地缘政治，本周观察伊朗可能的对以色列的袭击以及以色列态度，原油市场波动率将进一步放大。

　　两种情形： 1、若伊朗对以色列袭击规模和以色列报复程度超预期，伊朗被更深入卷入其中，原油产量受到实质性威胁，布油将在当前77位置短期止跌快速反弹，反弹高度和持续时间取决于战争爆发的规模和力度，布油上方阻力82附近。此种情形下，油价短期反弹后或将继续面临需求端带来的更大下行压力。

　　2、伊朗和以色列均保持相对克制，伊朗对以色列袭击后以色列反应理性，没有爆发进一步大规模冲突，类似于4月19日，油价短期快速上涨后迅速回落。此种情形下，原油市场焦点将转回需求端，需求压力下油价周线级别的三角形收敛形态将向下突破，布油向下跌破70的概率高，新一轮下跌趋势将形成。

　　国泰君安期货：原油单边交易难度加大【观望】

　　在美国周度失业率达到4.3%后，市场风险偏好瞬间恶化。未来一旦经济衰退成为共识，市场交易通缩，油价包括各类资产最终将螺旋式趋势下跌。但是从交易的层面看，上述暂时都无法证实，意味着这一期间预期差可以反复切换方向，较难成为资产单边价格走势的确定性。

　　在地缘层面，过去一周地缘政治对于原油市场的边际影响快速提升。在哈马斯领导于伊朗首都德黑兰遇袭后，市场对于伊朗采取反击报复的预期大幅提升，叠加OPEC+减产，可能成为油价上涨新的引爆点。

　　操作上建议多单减仓观望，主要控制杠杆应对波动风险，单边交易难度加大。在内外盘价差方面，SC受到Dubai拖累走势弱于Brent，但SC-Brent价差已经不断接近历史低位，估值偏低。

　　新湖期货：短期油价仍偏弱【偏空头】

　　非农数据意外爆冷，油价大幅下跌，重心再次下移。目前市场仍重点关注宏观数据及消息的影响。基本面变化不大，OPEC+8月1日会议维持前期石油产量政策不变，坚持下季度开始逐步解放产量的初步计划，美国仍处于季节性消费旺季，中国炼厂开工环比小幅增加，同比仍偏低。短期油价仍偏弱，重点关注宏观地缘消息扰动。

　　国投安信期货：波动放大，建议观望【观望】

　　美国经济数据继续打压市场风险偏好，周末美国与以色列方面预计伊朗将在本周一发动袭击，今日外盘小幅高开。后市来看，基本面当前主线集中在旺季需求未超预期，供需的边际利好较为缺乏，但油价下行后炼化利润有所企稳，关注OPEC+四季度产量相关表态对底部的支撑。

　　短线主要受宏观与地缘扰动加大影响波动有所放大，建议观望。

　　国信期货:海外经济衰退预期升温油价大幅下挫【偏空头】

　　周一国内原油期货价格大幅下挫，主力合约SC2409报收于546.9元/桶，下跌39.3元/桶，跌幅6.7%，持仓增加6908手。

　　美国疲软的就业报告再次引发了人们对美国经济衰退可能即将到来的担忧。美国7非农报告令市场大跌眼镜，新增就业创下三年半来最低纪录，失业率升至近三年最高水平美国劳工统计局公布数据显示:美国7月非农就业人口增长11.4万人，为2020年12月以来最低纪录，远不及预期的17.5万人，较前值26万人(下修至17.9万)下降。

　　7月失业率较前月上升0.2个百分点至4.3%，创下2021年10月以来最高纪录，超过预期4.1%。美国7月制造业活动创8个月来最大萎缩，订单和产值加速下降导致就业人数出现四年来最大下滑。

　　美上周四公布的数据显示，美国供应管理协会(ISM)制造业指数下滑1.7至46.8，低于50表明行业活动萎缩。截至周一下午，日本股市下跌超10%，韩国股市下跌超8%。美日韩经济陷入衰退的预期升温。

　　随着9月初美国夏季驾驶季节结束的临近，美国炼油厂开工率持续在下滑，预计美国原油需求也将放缓。8月1日举行的第55届欧佩克和非欧佩克国家联合部长级监测委员会没有出台新的减产政策。

　　当前，海外经济衰退预期升温，全球原油需求可能减少股票上杠杆资金，油价持续走弱，后市油价可能进一步下行探底。